عقبماندگی ۱۰۰ درصدی بازدهی بورس در مقایسه با طلا
بررسی عملکرد بازارهای دارایی از ابتدای سال جاری نشان میدهد که طلا و سکه با فاصله معنادار در صدر بازدهی قرار دارند. در همین زمان، بازارهای ریالی مانند بورس و سپردههای بانکی در رتبههای پایینی قرار گرفتهاند.
کارنامه بازارهای مالی در سال ۱۴۰۲ تصویری واضح از ترجیحات سرمایهگذاران ارائه میدهد. دادهها حاکی از آن است که داراییهای وابسته به طلا و ارز بیشترین رشد را تجربه کرده و نقش اصلی در حفظ ارزش سرمایه را ایفا کردهاند.
در مقابل، بازارهای مبتنی بر ریال بازدهی محدودتری ثبت کردهاند. این واگرایی در بازدهی بار دیگر حساسیت سرمایه به تورم و ریسکهای کلان اقتصادی را نمایان کرده است.
طلای ۱۸ عیار با جهش ۱۴۵.۲ درصدی
در صدر جدول بازدهی، طلای ۱۸ عیار با رشد چشمگیر ۱۴۵.۲ درصدی قرار گرفته است. این رقم فاصله محسوسی با سایر بازارها دارد و نشان میدهد در دورههای تورمی و پرریسک، طلا همچنان به عنوان نخستین پناهگاه سرمایه مطرح است.
ترکیب رشد اونس جهانی و افزایش نرخ ارز داخلی، عوامل اصلی این جهش محسوب میشوند.
سکهها همچنان در جمع برندگان
پس از طلا، سکه تمام طرح جدید با بازدهی ۱۰۷.۲ درصدی در رتبه دوم قرار دارد. همچنین، نیمسکه با رشد ۷۰.۷ درصدی و ربعسکه با افزایش ۶۲.۳ درصدی در جایگاههای بعدی قرار دارند.
حضور پررنگ سکهها در بالای جدول نشاندهنده تقاضای سرمایهای در بازار فلزات گرانبها است که معمولاً در دورههای نااطمینانی سریعتر از سایر بازارها واکنش نشان میدهند.
دلار در میانه جدول
دلار آزاد از ابتدای سال ۶۶.۵ درصد بازدهی ثبت کرده و در میانه جدول قرار گرفته است. با اینکه این عدد قابل توجه است، اما نسبت به بازار طلا عقبتر مانده است. این فاصله نشاندهنده این است که بخشی از تقاضای پوشش ریسک بهجای ارز، به سمت طلا و سکه هدایت شده است.
بورس عقبتر از داراییهای دلاری
شاخص بورس با رشد ۴۰.۵ درصدی در رتبههای پایینتر قرار دارد. این عملکرد نشان میدهد که بازار سهام نتوانسته است همپای تورم و بازارهای موازی حرکت کند. ریسکهای سیاسی، نااطمینانی در سودآوری شرکتها و نوسانات نرخ ارز عواملی هستند که مانع جهش پرقدرت بورس در این دوره شدهاند.
بازارهای کمریسک در انتهای جدول
در بخش داراییهای کمریسک، صندوقهای درآمد ثابت بازدهی ۳۶.۷ درصدی و نرخ سود بانکی تنها ۲۲.۹ درصد بازدهی داشتهاند. این ارقام نشان میدهد که ابزارهای درآمد ثابت در برابر موج تورمی، قدرت حفظ ارزش سرمایه را بهمراتب کمتر از داراییهای طلاپایه داشتهاند.
چرا طلا از همه جلو زد؟
محمد صادقی، کارشناس اقتصادی در گفتوگو با فارس اظهار کرد: «برتری طلا در سال جاری کاملاً قابل انتظار بود، زیرا این دارایی همزمان از دو موتور محرک رشد نرخ ارز و تقویت اونس جهانی بهرهمند است.»
وی افزود: «این ترکیب معمولاً باعث میشود که طلا در دورههای تورمی عملکردی فراتر از سایر بازارها به ثبت برساند.»
صادقی تاکید کرد: «تا زمانی که ریسکهای کلان و نااطمینانی سیاسی کاهش محسوسی پیدا نکند، تمایل سرمایهگذاران به داراییهای پوششدهنده تورم ادامه خواهد داشت.»
این کارشناس اقتصادی همچنین تصریح کرد: «پس از جهشهای سنگین، احتمال دورههای اصلاح یا نوسان برای بازارهای پیشتاز وجود دارد و سرمایهگذاران باید به سطوح قیمتی و متغیرهای کلان توجه ویژه داشته باشند.»
تصویر کلی بازارها از ابتدای سال، یک پیام روشن دارد؛ داراییهای مبتنی بر طلا و ارز، برندگان اصلی بودهاند. طلای ۱۸ عیار با بازدهی ۱۴۵.۲ درصدی در صدر است و پس از آن سکهها و دلار قرار دارند. در مقابل، بازارهای کمریسک ریالی فاصله قابل توجهی با تورم و بازارهای موازی دارند. ادامه این واگرایی به مسیر متغیرهای کلان، نرخ ارز و سطح ریسکهای اقتصادی وابسته خواهد بود.