طلا بالاترین بازدهی را در بازارهای دارایی ثبت کرد
تحلیل بازارهای دارایی از ابتدای سال جاری نشان میدهد که سرمایهها بهوضوح به سمت داراییهای طلا پایه متمایل شدهاند؛ جایی که طلا و سکه فاصله قابل توجهی با بازارهای ریالی ایجاد کردهاند.
عملکرد بازارهای مالی
بررسی عملکرد بازارهای مالی از ابتدای سال نشان میدهد که رفتار سرمایهگذاران بیشتر از هر زمان دیگری تحت تأثیر تورم و ریسکهای کلان قرار گرفته است. دادههای بازدهی نشاندهنده این است که داراییهای مرتبط با طلا و ارز نقش بارزی در حفظ ارزش سرمایه ایفا کردهاند.
بهعکس، بازارهای مبتنی بر ابزارهای ریالی رشد محدودی را تجربه کردهاند. این شکاف در بازدهی، تغییر در ترجیحات سرمایهگذاران به نفع داراییهای ضد تورمی را بهوضوح نمایان میسازد.
جهش طلای ۱۸ عیار
در صدر فهرست بازدهی، طلای ۱۸ عیار با رشد قابل توجه ۱۴۵.۲ درصدی قرار گرفته است؛ عددی که فاصله معنیداری با سایر بازارها دارد. این عملکرد مجدداً تأیید میکند که در دورههای تورمی، طلا همچنان بهعنوان مهمترین پناهگاه سرمایه شناخته میشود.
همافزایی رشد نرخ ارز و افزایش قیمت جهانی طلا، عامل اصلی این جهش بوده است.
سکهها در تعقیب طلا
پس از طلا، سکه تمام طرح جدید با بازدهی ۱۰۷.۲ درصدی در رتبه دوم ایستاده است. همچنین نیمسکه با رشد ۷۰.۷ درصدی و ربعسکه با افزایش ۶۲.۳ درصدی در جایگاههای بعدی قرار دارند.
این وضعیت نشاندهنده تقاضای قوی برای فلزات گرانبها است. تجربه بازار نیز نشان میدهد که در دورههای عدم قطعیت، سکهها معمولاً واکنش سریعتری نسبت به دیگر داراییها نشان میدهند.
دلار در میانه رقابت
دلار آزاد از ابتدای سال بازدهی ۶۶.۵ درصدی ثبت کرده و در میانه جدول قرار دارد. هرچند این رشد قابل توجه است، اما از شتاب بازار طلا عقب مانده است.
این فاصله میتواند نشان دهد که بخشی از تقاضای پوشش ریسک، بهجای بازار ارز، به سمت طلا و سکه منتقل شده است؛ بهویژه در مقاطعی که اونس جهانی نیز روند صعودی داشته است.
بورس از رقبا جا ماند
شاخص بورس با ثبت رشد ۴۰.۵ درصدی performance ضعیفتری نسبت به بازارهای دلاری داشته است. این امر بیانگر این است که بازار سهام در این دوره نتوانسته است همگام با تورم حرکت کند.
ریسکهای سیاستی، ابهام در متغیرهای کلان و نوسانات ارزی از جمله عوامل محدودکنندهای بودهاند که مانع از شکلگیری یک رالی پرقدرت در بورس شدهاند.
ابزارهای کمریسک در انتهای جدول
در بخش داراییهای محافظهکار، صندوقهای درآمد ثابت بازدهی ۳۶.۷ درصدی و نرخ سود بانکی تنها ۲۲.۹ درصد را به ثبت رساندهاند.
این ارقام نشان میدهد که ابزارهای کمریسک ریالی در برابر موج تورمی سال جاری، فاصله قابل توجهی با داراییهای طلاپایه دارند و نتوانستهاند نقش مؤثری در حفظ قدرت خرید ایفا کنند.
موتور برتری طلا چه بود؟
محمد صادقی، کارشناس اقتصادی، در گفتوگو درباره برتری طلا و چرایی آن گفت که این امر کاملاً قابل پیشبینی بود، زیرا این دارایی از دو موتور محرک؛ یعنی رشد نرخ ارز و تقویت اونس جهانی، بهره گرفته است.
وی ادامه داد: این ترکیب معمولاً باعث میشود تا طلا در دورههای تورمی عملکردی بهتر از سایر بازارها ثبت کند. همچنین واگرایی میان بازده داراییهای دلاری و بازارهای ریالی نشاندهنده این است که انتظارات تورمی هنوز در سطح بالایی قرار دارد.
صادقی تأکید کرد: تا زمانی که ریسکهای کلان و نااطمینانی سیاسی کاهش محسوسی پیدا نکند، تمایل سرمایهگذاران به داراییهای پوششدهنده تورم ادامه خواهد داشت.
او همچنین تصریح کرد که پس از جهشهای سنگین، احتمال وقوع دورههای اصلاح یا نوسان برای بازارهای پیشتاز وجود دارد و سرمایهگذاران باید به سطوح قیمتی و متغیرهای کلان توجه ویژه داشته باشند.
برندگان دلاری، بازندگان
جمعبندی عملکرد بازارها از ابتدای سال نشان میدهد که داراییهای مبتنی بر طلا و ارز برندگان اصلی بودهاند. طلای ۱۸ عیار با بازدهی ۱۴۵.۲ درصد در صدر نیز ایستاده و در پی آن سکهها و دلار قرار دارند.
در مقابل، ابزارهای ریالی کمریسک همچنان فاصله محسوسی با تورم دارند. تداوم یا تغییر این وضعیت، به مسیر نرخ ارز، تورم و سطح ریسکهای اقتصاد کلان وابسته خواهد بود.